Der Hobbit Bilbo Beutlin (Martin Freeman) wird vom Zauberer Gandalf (Ian McKellen) auf ein großes Abenteuer geschickt, denn er soll den Zwergen helfen, ihren Schatz zurückzubekommen. Die Kostbarkeiten liegen auf einem Berg, bewacht von einem Drachen in einem Gebiet, das ursprünglich den Zwergen gehörte.

Während ihrer Reise begegnen sie allerlei Gestalten, die sie auf ihrem Weg begleiten und ihnen bei ihrer Mission helfen. Eine besondere Anziehungskraft geht dabei von einem goldenen Ring aus, den Gollum (Andy Serkis) bei sich trägt.